Le dossier mensuel de conjoncture - Décembre 2020

À retrouver dans notre dossier mensuel de conjoncture :

L’économie mondiale se prépare au rebond pour 2021 

Scénario privilégié : croissance à -5 % (ga) en 2020

• Selon le FMI, la croissance mondiale enregistrera une baisse de 4,4% en 2020 et une reprise à 5,2% en 2021. Le FMI prévoit une chute record du PIB de 8,3% en zone euro et de 9,8% en France en 2020
• La croissance aux Etats-Unis en T3 20 a enregistré un rebond de 33,1%% en rythme annualisé (ga : 2,9%)
• En zone euro, le PIB a progressé de 12,7% en T3 – soit un recul de 4,3% par rapport au même trimestre de l’année précédente
• En France, le PIB a rebondi de 18,2% au troisième trimestre enregistrant de même une baisse de 4,3% en glissement annuel 
• Le taux d’inflation en zone euro est en recul de 0,3% en octobre. Il atteint 1,4% aux Etats-Unis en septembre.
• Le PMI manufacturier passe de 53,6 en octobre à 54,9 en novembre et celui des services confirme la dynamique du secteur atteignant 56,4 sur le mois dernie. 

Etats-Unis : Forte résilience de l’activité économique 

Scénario privilégié : croissance à -5 % (ga) en 2020

• La croissance aux Etats-Unis en T3 20 a enregistré un rebond de 33,1% en rythme annualisé (ga : -2,9%)
• L’ISM manufacturier est en recul en novembre atteignant 57,5 en novembre contre 59,3 en octobre. 
• L’activité économique se montre moins sensible au développement du virus qu’en Europe.
• Le secteur de la construction reste vigoureux porté par la dynamique de l’investissement des ménages. 
• Le taux, de chômage en  septembre poursuit son recul pour  atteindre 6,7% de la population active avec 245K créations d’emplois.
• Le taux d’inflation global atteint 1,2% en octobre. L’inflation sous-jacente enregistre une hausse de 1,6% en ga..

Zone euro : le secteur des services toujours à la peine

Scénario privilégié : croissance de -8 % en 2020

• La croissance en zone euro a progressé au 3ième  trimestre 20 de +12,7% t/t .
• Le taux de chômage progresse légèrement à 8,4% de la population active en octobre. 
• La dette publique en zone euro est en progressant passant de 86,3% du PIB à fin T1 20 à 95,1% à fin T2 20.
• La faiblesse du secteur des services continue de peser sur la croissance de la zone euro en novembre. L’indice PMI composite atteint 41,7 en novembre contre 46,9 en octobre.
• Le PMI composite passe de  50 en octobre à 45,3 en novembre.
• Le PMI manufacturier recule passant de 54,8 en octobre à 53,6 en novembre.
• Le taux d’inflation annuel s’ancre en territoire négatif à -0,3% en novembre - stable par rapport à octobre.

France : un second confinement qui pénalisera la consommation

Scénario privilégié : croissance à -9,5 % en 2020

• La croissance du PIB a bondi en T3 à 18,2% (t/t). La consommation des ménages progresse de 17,3% alors que la FBCF des SNF enregistre une augmentation de 23,3%.
• Deux scénarios envisageables pour décembre : 

1) l’activité revient  à des niveaux en phase avec celui d’octobre alors la baisse sera de 4 % par rapport à son niveau d’avant crise.    

2) Dans un scénario moins favorable où les 15 premiers jours d’allègement de certaines restrictions en décembre ne stimulent que mollement la consommation des ménages, l’activité serait alors environ 8 % sous son niveau d’avant crise. 

• L’évolution trimestrielle du PIB se situerait donc au quatrième trimestre entre – 2 % et –5%. L’évolution annuelle du PIB en 2020 serait quant à elle de l’ordre de -9% à -10 %. 
• L’indice PMI composite recule en novembre – conséquence du deuxième confinement - passe de 47,5 en octobre à 39,9 en novembre.
• Le secteur des services reste durablement pénalisé, avec un PMI en recul de 46,5 en octobre à 38,8 en novembre.

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