Le dossier mensuel de conjoncture - Février 2021

À retrouver dans notre dossier mensuel de conjoncture :

L’économie mondiale se prépare au rebond pour 2021 

• Selon le FMI, la croissance mondiale enregistrera une reprise de 5,5% en 2021. 
• Le PIB  aux Etats-Unis enregistre un recul de 3,5% en 2020.
• En zone euro, le PIB a baissé de 6,8% en 2020.
• En France, le PIB a enregistré une chute de 8,3% en 2020 dont 1,3% en T’ (t/t).
• Le taux d’inflation en zone euro est en recul de 0,9% en janvier. Il atteint 1,4% aux Etats-Unis sur le même mois.
• L’épidémie avec l’émergence de nouveaux variants empêche l’exercice de projection économique. La reprise dépendra de la vitesse d’exécution des campagnes de vaccination.

Etats-Unis : Forte résilience de l’activité économique 

Scénario privilégié : croissance à -5 % (ga) en 2021

• La croissance aux Etats-Unis L’économie américaine a montré sa capacité de résilience face à la crise sanitaire.  Son PIB n’a chuté en 2020 « que de 3.5% » contre 6,8% en zone euro et 8.3% en France.
• L’activité économique se montre moins sensible au développement du virus qu’en Europe.
• L’ISM manufacturier est en léger recul en janvier par rapport au mois précédent mais reste à des niveaux indiquant une forte activité ( passant de 60,5 à 58,7)
• Le secteur de la construction reste vigoureux porté par la dynamique de l’investissement des ménages. 
• Le taux, de chômage en janvier poursuit son recul pour  atteindre 6,3% de la population active avec 49K créations d’emplois. 
• Le taux d’inflation global atteint 1,4% en janvier. L’inflation sous-jacente enregistre une hausse de 1,6% en ga.

Zone euro : le secteur des services toujours à la peine

Scénario privilégié : croissance de -5% en 2021

• La croissance en zone euro a baissé au 4ième  trimestre 20 de 0,7% t/t.
• Le taux de chômage atteint 8,3% de la population active en décembre. 
• L’indice PMI composite continue sa décrue en zone euro en enregistrant en janvier 47.5 contre 49.1 en décembre. C’est davantage le secteur des services qui se retrouve pénalisé par les mesures de restrictions passant sur la même période de 46.4 à 45. 
• L’industrie réussit à tirer son épingle du jeu demeurant au-dessus du seuil de 50 à 54.8 en janvier contre 55,2 en décembre.  
• Le secteur manufacturier reste sur sa lancée en particulier en Allemagne avec un PMI à 57,1 en janvier (58,3 en décembre)..
• Le taux d’inflation se ressaisit en atteignant 0,9% en janvier. 

France : une économie durablement pénalisée par les mesures sanitaires 

Scénario privilégié : croissance à -6 % en 2021

• La croissance du PIB a reculé en T4 de  1,3% (t/t). La consommation des ménages baisse de 5,4% alors que la FBCF des SNF enregistre une augmentation de 2,4%.
• Pour autant, l’investissement en glissement annuel marque une chute de 9,8%. Si le taux de faillite est artificiellement faible compte tenu du soutien public, il n’en demeure pas moins que la fragilité financière des entreprises au fil des confinements inquiète.
• 200K entreprises du secteur de l’hôtellerie restauration sont fermées. Le secteur du tourisme et des services récréatifs reste en situation critique.
• L’indice PMI manufacturier progresse légèrement, passant de 51,1 en décembre à 51,6 en janvier.
• Le secteur des services reste durablement pénalisé, avec un PMI en recul de 49,1 en décembre à 47,3 en janvier.

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